2014年上半年，在國內2000多家上市公司中，中國鋁業以41.23億元的虧損額取代中國遠洋成為“虧損王”。

從2001年成立至今，從鋁業到銅業，從銅業到稀土，再到鐵礦石、煤，中鋁經歷了多輪轉型。但轉得并不順利，只得拋售資產。2014年12月，中鋁宣布以1元價格拋售其虧損的光伏資產。

中國企業家聯合會研究中心副主任繆榮表示：“中鋁的案例并非孤立，國企需要對前一輪大規模投資進行必要的科學的反思。”

過去10多年來，國企掀起了一波波投資熱潮，哪個行業賺錢就扎堆進入。大規模資金在短期內涌入某一個領域，容易改變市場供需關系，也容易造成產能過剩，導致企業利潤大幅下降，某些行業也可能因此滑入危險境地。

按照產能利用率小于75%屬于嚴重過剩的公認標準，2012年，中國有21個行業屬于產能嚴重過剩。吳曉波說：“轉型升級不一定都要尋找高附加值的產業，消化已有的過剩產能也是重要途徑。”

矛盾在于，由于國有資本保值增值的需要，一些地方政府出于政績考慮，一部分國企較難在短期內退出產能過剩的行業，有的甚至采取了加大生產力度的策略，加劇了惡性循環。

解決產能過剩已迫在眉睫。2012年12月，中央經濟工作會議首次提出化解產能嚴重過剩問題的總原則以來，相關部委多次強調并出臺相關文件，淘汰落后產能，控制產能總量。像低端加工中心等。

2013年11月，十八屆三中全會通過了《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，進一步確立了國企改革的方向，實質是新一輪國企改革的重啟。其中，鼓勵非公有制企業參與國企改革，鼓勵發展非公有制資本控股的混合所有制企業的概念一經提出，立刻成為了熱門話題。許多人希望“混合所有制”能給國企改革帶來“鲇魚效應”。

2014年2月，中石化向以國內買家為主的一大群投資者出售其零售部門的30%、價值174億美元的股份。一度成為“混改”的熱點議題。

而中華民營企業聯合會會長保育鈞認為這樣的改革還未到位。他表示，關鍵是國企應該真正成為市場主體，現在還是受行政支配。中石化在流通領域拿出30%的股份，這是增資擴股，真正的混合是“打碎了”混在一起。

教訓來自通鋼集團。2009年7月22日，長春通鋼集團總部釋放消息，民企北京建龍重工集團將持有通鋼集團66%股份。隨后，群體事件爆發，北京建龍重工集團委派的通鋼集團總經理陳國君被毆打致死，“混改”宣告失敗。

發展混合所有制經濟，提高國有資本利用效率，同時，要嚴格程序、明確范圍，做到公開公正透明，不能“一混了之”，也不是“一混就靈”，切實防止國資流失。一位不愿透露姓名的國際財團中國區高管表示：“上一輪國企改革造成了國有資產流失，是參與者知道在游戲規則中怎么玩。現在的混改，一些投資者還不知道如何才能賺錢，參與的民企大部分是看重央企背后的資源。”

據了解，國企改革頂層設計方案《關于深化國有企業改革的指導意見》最早將于2015年年初出臺。該方案由國資委、財政部、發改委和人社部參與，涉及國有企業分類、國有資本投資公司、混合所有制改革和國有企業薪酬制度改革等各個方面。